Mysteel：成本持续攀升，焦炭价格能否延续涨势

回顾近期煤焦市场行情，伴随着供暖季的开始以及各地煤矿安全检查趋严，焦煤价格持续抬升，挤压焦企利润不断收缩，多地焦企已然再次陷入亏损泥潭，10月焦炭价格虽已有2轮反弹修复行情，但对于多数焦企仍未走出困境，亏损压力下供应端部分焦企已经开始执行检修或者限产计划，因此市场部分参与者也认为焦炭依然有第三轮涨价，然终端季节性淡季来临，成材库存以及价格压力下钢厂开工也在逐步下降，铁水产量下降预期明确，对于继续涨价钢厂抵触情绪较大，双方博弈进入白热化阶段，那么接下来小编就基本面情况，带大家对焦炭后市做一个简单的研判。

一、炼焦煤价格持续高位，焦企成本压力难以缓解

国庆节后焦钢企业均开启补库，市场拿货情绪高涨，线上竞拍成交多溢价成交，并且环保安全检查等持续扰动，部分煤种相对紧缺，其价格较为坚挺。另外，随着供暖季的开始，动力煤价格不断反弹，以及“反内卷”的一再强调，要求“依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出”，重点整治煤炭等行业恶性价格战，也一定程度上给原料一个价格托底。所以，即使炼焦煤市场整体基本面仍将维持宽松格局，但短期内其价格也难以回到上半年的低位水平，四季度焦煤价格预计保持窄幅震荡运行，焦企成本压力将持续高企。

二、铁水产量仍在高位，焦炭基本面稍显紧张    

供应方面，受制于成本端的压力，部分焦企已经开始执行限产检修计划，焦炭产量明显下降，且范围仍在扩大，但厂区焦炭库存基本保持低位运行，个别焦企仍有焦炭3轮提涨计划。Mysteel 24日调研数据显示，独立焦企全样本：产能利用率为73.47%减0.77个百分比；焦炭日均产量64.61万吨减0.68万吨，焦炭库存58.64万吨增1.35万吨，炼焦煤总库存1029.7万吨增32.33万吨，焦煤可用天数12.0天增0.49 天，也得以印证。

需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.71%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加2.57个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.94%，环比上周减少0.39个百分点 ，同比去年增加1.46个百分点；钢厂盈利率47.62%，环比上周减少7.79个百分点，同比去年减少17.32个百分点；日均铁水产量 239.9万吨，环比上周减少1.05万吨，同比去年增加4.21万吨。钢厂亏损压力不减，但对应到铁水产量的降幅并不是很明显，并且由于今年天气多变，叠加今年价格相对低位，部分钢厂已有冬储补库计划，焦炭整体采购节奏相对良好，短期内焦炭需求支撑较强。

三、后市展望：

综上，四季度原料端焦煤价格继续让利空间不大，但终端钢厂压力下也将进一步显现，短期内焦炭成本支撑下，主流焦企仍会继续提涨焦炭3轮，但具体落地难度会进一步加大，即使能够落地那11月也会面临快速回调的风险，小编认为现阶段市场涨跌均难以执行，焦炭价格涨势难以延续或保持持稳运行，后期仍需持续关注焦钢企业利润成本以及生产开工变化情况。